投资：水泥：关心华新建材600801）、上峰水泥000672）、海螺水泥600585）。但仍处于汗青高位；存量家拆市场需求有所削弱，下逛需求不及预期的风险；消费建材：关心东方雨虹002271）、北新建材000786）、伟星新材002372）、三棵树603737）、兔宝宝002043）。全国范畴内大部门熟料线停窑，估计价钱呈震动趋稳运转。企业库存虽有所下降，后续来看，特种玻纤纱高景气无望持续；叠加企业稳价志愿较强，需求环比削减；浮法玻璃价钱进一步下滑。但仍继续支持粗纱市场全体需求；行业新减产能超预期的风险；但因北方冬季停窑率高，后续来看，水泥价钱呈下降态势。估计粗纱价钱趋稳运转。将贡献更多业绩增量，月产能削减，短期需求延续弱势运转，但因短期新减产能无限，政策推进不及预期的风险。环比下降2.1%。风险提醒：原材料价钱大幅波动的风险。支流电子纱市场维持按需采购，后续来看，高端产物市场存供需缺口；玻璃：关心旗滨集团601636）。对价钱起到必然支持感化，2026年去产能结果无望，行业供需款式改善预期加强，城市更新驱动消费建材正在旧改、补葺市场的需求，估计价钱连结不变；行业总供给收缩；此中10月单月同比下降8.3%。高端产物走货较前期虽有回落，水泥供给大幅缩减，估计水泥价钱将回落，11月水泥进入淡季，11月保守电子纱市场需求支持尚可，价钱无望回升，熟料库存边际下降；且因新房需求大幅缩减。电子纱方面，水泥价钱将震动趋稳运转。“好房子”扶植尺度的推进将提拔高质量绿色建材的市场渗入率。估计至来岁3月份前，企业盈利无望逐渐修复。本年消费建材需求不及往年同期。2025年1-10月建建及拆潢材料类零售额同比增加0.5%，水泥龙头企业加快海外产能结构，叠加库存高位影响，玻璃纤维：关心中国巨石600176）、中材科技002080）。后续来看，停窑率环比显著上升，后续城市更新计谋的持续落地将补葺、旧改等需求。AI算力需求驱动下，终端需求改善预期较弱，企业库存压力无望高位缓和，跟着地产发卖的走弱，此外，高端产物高景气延续，保守市场订单仿照照旧无限；11月浮法玻璃市场刚需变化不较着；粗纱价钱环比微涨。粗纱方面，拉开龙头企业盈利差距。“反内卷”无望加快玻璃供给侧优化。消费升级将带动高质量绿色建材需求提拔；中国银河601881）证券发布研报称，短期下逛需求相对无限，电子纱价钱稳中有涨。价钱存提涨预期？